Стекломагниевый лист (СМЛ) и особенности применения стекломагниевых листов. Монтаж СМЛ. Стекломагнезитовые листы.

Стекломагниевые листы (Glass Magnesium Panel) представляют собой современный строительный материал, обладающий отличными качественными характеристиками и имеющий самую широкую область применения при проведении наружных и внутренних отделочных работ.

Многие строители считают стекломагниевые листы (стекломагнезитовые листы, СМЛ, магнелит) достойной альтернативой гипсокартону, так как этот материал превосходит ГКЛ по многим показателям. Но большинство частных застройщиков и те, кто собирается делать ремонт в своей квартире или доме, имеют смутное представление о новом строительном материале по ряду субъективных причин.

Во-первых, сказывается дефицит информации, а строители — народ достаточно консервативный и часто используют гипсокартон как проверенный временем и привычный материал, несмотря на наличие у стекломагниевых листов качественных преимуществ и экономии проведения работ.

Во-вторых, на российский рынок поставляется СМЛ из Китая, и недобросовестные поставщики раньше старались привезти более дешёвый товар низкого качества. Как это часто бывает, молва сделала своё дело, и стекломагнезитовые листы некоторое время использовались достаточно редко. Но в последние годы на отечественном рынке появился материал очень хорошего качества, от ведущих предприятий-экспортёров, который отвечает всем требованиям, предъявляемым к современным отделочным материалам (ГОСТ, ТУ), имеющий сертификаты качества, способный не только занять свою нишу среди аналогичных строительных материалов, но и стать лидером.

Что такое стекломагниевые листы?

Этот строительный материал имеет достаточно интересную структуру. В его состав входит оксид магния (MgO), хлорид магния (MgCl2), перлит, мелкодисперсионная древесная стружка и стеклотканая сетка. У различных производителей может отличаться процентное соотношение компонентов, также имеются и отличия в составе СМЛ разных классов: Премиум (класс А), Стандарт (класс B) и Эконом. Чем больше содержание оксида магния, тем выше прочность материала, обычно состав стекломагниевых листов класса Премиум содержит 40% MgO и 35% MgCl2. Кстати, оксид магния получают путём обжига магнезита, отсюда и второе название материала — стекломагнезит.

Материал выпускают в виде листов, имеющих различную толщину (4-12 мм) и плотность. Наиболее распространённые размеры листа 2440×1220 мм.

Наружная сторона СМЛ имеет гладкую поверхность, она не требует дополнительной обработки и на неё сразу можно клеить обои или наносить краску. Тыльная сторона — более шероховатая, нешлифованная. Монтаж стекломагниевых листов можно осуществлять любой стороной. Обычно СМЛ монтируют тыльной стороной наружу под обработку различной штукатуркой (из-за лучшей адгезии).

Применение СМЛ

У СМЛ очень широкая область применения, его используют для отделки зданий промышленного, общественного и жилого назначения.

• монтаж стен, перегородок, арок
• монтаж подвесных потолков
• отделка откосов
• устройство полов
• отделка коммуникационных шахт
• в качестве несъёмной опалубки под лёгкие бетоны
• отделка фасадов (с нанесением дополнительных отделочных материалов)

Преимущества стекломагниевых листов

• огнеупорность
• влагостойкость
• прочность
• лёгкий вес
• долговечность
• гибкость
• морозостойкость
• биостойкость
• экологичность
• химическая стойкость
• широкая область применения

Стекломагнезитовые листы по пожаробезопасности превосходят все аналогичные строительные материалы. Материал не горит при температуре до 1200 градусов, по степени негорючести относится к самому высокому классу А (к этому же классу относятся, например, камень, бетон, сталь и т.д.).

СМЛ не разбухает, не расслаивается и не деформируется при длительном воздействии влаги. Высокая влагостойкость материала позволяет применять его в помещениях с повышенной влажностью: банях, бассейнах, саунах, подвальных помещениях.

Для применения в помещениях с повышенной влажностью немаловажным фактором является и другое свойство СМЛ — биостойкость (устойчивость к плесени, воздействию различных грибков, бактерий и насекомых).

СМЛ устойчив к химическому воздействию едких щелочей и многих кислот.

Стекломагниевые листы обладают высокой прочностью (до 16 МПа на изгиб). Материал хорошо режется и при этом не крошится и не растрескивается, его можно крепить на саморезы и гвозди (даже с применением пневмопистолета), можно сверлить.

СМЛ обладают лёгким весом, который меньше, чем у ГКЛ почти на 40%. Это снижает трудозатраты при проведении монтажных работ и уменьшает вес конструкций.

Морозостойкость СМЛ составляет F50, при этом потеря механической прочности не превышает 3,5% (данные Испытательного центра СПб ГАСУ).

В состав стекломагнезитовых листов входит стеклоткань, которая выполняет армирующие функции и обеспечивает высокую гибкость материала, что предохраняет материал от излома при транспортировке и проведении монтажных работ, и позволяет осуществлять отделку не только ровных поверхностей.

Долговечность СМЛ составляет не менее 15 лет.

Стекломагниевые листы не содержат вредных компонентов (асбест, формальдегид, фенол и т.п.), не вызывают аллергических реакций, поэтому они относятся к экологичным материалам и их можно применять в детских и медицинских учреждениях.

Недостатки стекломагниевых листов

Необходимо отметить, что стекломагниевые листы имеют существенное отличие в зависимости от класса. Если, например, сравнить класс «Премиум» и «Эконом», то у первого будет больше содержание оксида магния, в нём используется стеклотканая сетка лучшего качества с более мелкими ячейками, он имеет более плотную структуру, у него выше огнестойкость и морозостойкость. СМЛ класса «Эконом» менее долговечны, могут иметь хрупкие края, в них часто включают различные добавки (известь, мел, асбест). При намокании низкокачественный стекломагнезит выделяет соль, что может привести к коррозии металла. Использовать СМЛ низкого класса можно, но только для отделки внутренних помещений без перепадов температур и влажности.

Известные поставщики дорожат своей репутацией и обязательно достоверно указывают класс своей продукции. Но что делать, если вам предлагает материал неизвестный предприниматель, но по очень выгодной цене?

Как отличить качественный стекломагнезитовый лист от материала полукустарного производства из дешёвого сырья?

• Обратите внимание на цвет материала. СМЛ хорошего качества имеют желтоватый или бежевый оттенок, тогда как низкокачественный материал обычно бывает белого или даже светло-серого цвета. Кроме того, если провести по такому листу рукой, ощущается мелкая пыль.
• Внимательно осмотрите края материала. У СМЛ плохого качества края будут ломкие.
• Если есть возможность, опустите кусок СМЛ в воду на несколько часов. Вода станет мутной, что говорит о плохом качестве используемого при производстве магнезита.
• Иногда стекломагниевые листы низкого класса имеют флизелиновую основу с тыльной стороны листа, что снижает прочность материала и уменьшает его огнестойкость.

Монтаж СМЛ

Монтаж стекломагниевых листов осуществляется по той же технологии, что и монтаж гипсокартона.

При проведении монтажа стекломагниевых листов необходимо учитывать следующие нюансы:

1. СМЛ должен быть обязательно сухой, иначе он будет гнуться, что может затруднить резку материала.
2. Монтируйте стекломагниевые листы так, чтобы волокна на них располагались вертикально, так конструкция имеет большую прочность.
3. При монтаже между листами оставляется зазор, равный 1/2 толщины листа.
4. Для крепления стекломагниевых листов используют саморезы по ГВЛ.
5. Проводите резку СМЛ на твёрдой ровной поверхности, положив материал гладкой стороной вверх. Лучше всего использовать для этих целей электролобзик. Можно сделать надрез острым ножом, используя линейку как направляющую, затем отломить часть листа. В этом случае кромку нужно зачистить наждачной бумагой.
6. Места установки саморезов и зазоры между листами необходимо зашпаклевать, произвести затирку и покрыть грунтовочным составом.

Поверхность стекломагниевых листов в дополнительной обработке не нуждается, можно производить финишную отделку.

Технология производства стекло магниевого листа

Вероятно, если Вы попали на этот сайт, нет большой необходимости объяснять, что такое СМЛ!  Стекло Магниевый Лист в последнее время стал весьма популярным строительным материалом, ввиду чего в интернете можно найти массу информации по свойствам и качествам данного материла. Остановимся на основных моментах.  Вот тут можно скачать ТУ на СМЛ.

 

СМЛ – это универсальный строительный и отделочный материал. СМЛ можно применять вместо гипсокартона, ДВП, ДСП, фанеры, плоского шифера и т. п. СМЛ производится из экологически чистых материалов. Основным компонентом для производства стекломагниевого листа является магнезит. Стекломагниевый лист представляет собой «сэндвич» из стеклоткани и наполнителя. Одна сторона СМЛ всегда гладкая (до зеркального блеска), а вторая сторона листа шершавая. СМЛ абсолютно безвреден для здоровья человека, в отличии, например, от гипсокартона, который содержит асбест. 

 

СМЛ применяется для внутренней и внешней отделки стен любых помещений. В основном СМЛ применяется для отделки стен с монтажом на  каркас. Но возможно крепление СМЛ и без каркаса.  СМЛ применяется для отделки помещений с агрессивной средой. Например, СМЛ можно использовать для отделки помещений с повышенной влажностью: бассейны, душевые, или для помещений с высокими колебаниями температуры – например сауны. СМЛ легко покрывается шпоном, что позволяет делать на основе СМЛ отделочные панели. СМЛ применяется для изготовления паркетной доски.

 

СМЛ применяется для строительства ограждающих и несущих конструкций   здания (стен) в качестве несъемной опалубки. Применение СМЛ в качестве   несъемной опалубки может быть в виде сэндвича вместе с пенопластом          или самостоятельно. Использование стекломагниевого листа — по толщинам:4-5мм — для потолка, 5-8мм — для стен, 6 — 10мм — для перегородок, 10 — 12мм — для пола, 12 — 20мм — фасады и несъемная опалубка.

 

 

СМЛ на сегодняшний день все больше и больше вытесняет с рынка гипсокартон. Некоторые, даже, называют СМЛ «убийцей гипсокартона». Это связано в первую очередь со свойствами материала. СМЛ – это прочный, гибкий материал, который  не боится воды, прост в монтаже, в некоторых случаях не требует дополнительной обработки поверхности красками или другими защитными материалами. СМЛ имеет более низкий вес в сравнении с гипсокартонном,  что значительно облегчает вес конструкции.  В СМЛ можно забивать гвозди, вкручивать саморезы.

 

По группе горючести СМЛ в зависимости от состава относится к группе НГ – негорючий или Г-1 – слабогорючий, трудновоспламеняемый материал.

 

 

 

Стекломагниевый лист 2440 х 1220 х 8мм состоит из:

Наименование	количество
1. Хлорид магния	4,8кг
2. Оксид магния	6кг
3. Вода техническая	4л
4. Нетканое полотно (10-16г\м2)	3м2
5. Стеклосетка штукатурная	3м2
6. Наполнитель (опилки)	2кг
7. Перлит	0,2кг
8. Шпатлевка латексная	1,5кг
9. Фосфорная кислота	40гр

 

Указанный состав — является примерным и может отличаться в зависимости от того, с какими характеристиками Вы хотите получить материал.

 

 

Процесс производства стекломагниевого листа (СМЛ) состоит из нескольких этапов.

1. Формовка листа

2. Сушка СМЛ

3. Вылеживание

4. Обрезка листа СМЛ 

5. Набор прочности

 

 

 

Стекломагниевый лист применение в строительстве

Современный рынок строительства диктует все более жесткие критерии качества, экологичности и безопасности материалов. В условиях жесткой конкуренции на плаву могут удержаться только материалы, которые удачно совместили дешевизну и хорошие качества. Именно таким материалом является СМЛ — стекломагниевый лист. Рассмотрим основные свойства материала и его применение в строительстве.

Материал появился достаточно давно, но широко используется только последние 10 лет. он имеет множество названий: стекломагниевый лист, стекломагнезитовый лист, магнезитовый лист, доломитоволокнистая плита, магнелит, магнезиальноцементная плита, ксилитоволокнистый лист или просто СМЛ. Материал стал хорошим заменителем ЦСП, гипсокартонным плитам, OSB и пр. Он обошел их по всем качественным характеристикам. СМЛ наибольшее распространение получил в Китае и стоит заметить, что более 80% объектов Пекинской олимпиады были построены с применением СМЛ.

Почему вокруг него сегодня такой ажиотаж?

Основные достоинства стекломагниевого листа

1. Стекломагнезитовый лист является экологически чистым материалом в составе которого не присутствует асбест или фенол, что позволяет беспрепятственно использовать его в жилых помещениях.

2. Стекломагниевый лист не боится воды. Не разбухает и не теряет своих свойств даже после нескольких суток нахождения в воде. Тем не менее не является паробарьером, свободно поглощая и отдавая ее во внешнюю среду. Это следует учитывать при отделке стекломагниевых листов.

3. Стекломагниевый лист не горючий материал. Обладает крайне низкой теплопроводностью и повышенной устойчивостью к высоким температурам. Часто применяется в огнезащитных конструкциях как термобарьер.

4. СМЛ имеет хорошие показатели прочности

, не требует специфических крепежных элементов (в отличии от ГКЛ), крепится любыми крепежными элементами (саморезами по металлу, дереву, гипсокартону, гвоздями). Прочностные характеристики позволяют выдерживать тяжелые навесные элементы, при этом не крошится и не ломается.

5. Стекломагниевый лист легко обрабатывается подручными средствами. Раскрой проводится канцелярским ножом, ножовкой, циркулярной пилой и т.д. Легко обрабатывается наждачной бумагой, фрезами, коронками.

6. СМЛ позволяет использовать любые типы отделки. Легко штукатурятся, ровная поверхность уменьшает трудозатраты при укладке кафельной плитки. СМЛ легко окрашивается или оклеивается обоями.

7. Приемлемая стоимость СМЛ. Простота производства сделали материал доступным для населения.

Стекломагниевый лист применение в строительстве

Благодаря всем вышеперечисленным свойствам, сферы использования материалов безграничны. От отделки, до элементов несущих конструкций.

Использование СМЛ в качестве отделки. СМЛ подходит как для внутренней так и для внешней отделки, может стать хорошей заменой сайдингу. СМЛ не горючий материал, а сайдинг самозатухающий, к тому стекломагнезитовый лист легко окрашивается, что дает место для фантазии. При окраске стоит помнить, что СМЛ паропроницаем и при выходе влага будет поднимать краску, если та будет паробарьером. Используйте эластомерные краски или фасадные водоэмульсионные.

Термосвойства позволяют использовать стекломагниевые листы как огнезащиту для жилья или в производственных помещениях.

Использование стекломагнезитовых листов в качестве опалубки. Для несъемной опалубки рекомендуется использовать СМЛ премиум класса. Первым делом заливаете цементную подготовку для удобства последующего закрепления СМЛ. После чего последовательно по 400-600 мм заливается пенобетон или полистиролбетон с расчетным армированием. Каждому слою необходимо давать схватиться около 24 часов. Предварительной обработки поверхность листов не требует.

Использование стекломагниевых листов в качестве полов и потолков. СМЛ полностью способно заменить традиционные материалы, такие как OSB, ЦСП или ГКЛ. Несущая способность и влагостойкость дает свободу применения как в качестве полов, перегородок и потолков. Толщины СМЛ в 12 мм хватит для создания прочного основания под плитку, которое через 3 года не пойдет волнами.

СМЛ листы применение

 

 

Применение СМЛ листов:

Широкие вариации акрилового лицевого слоя СМЛ-панелей, не только по цветовым оттенкам, но и текстуре, дают возможность проявить свою фантазию при воплощении креативных идей в обустройстве интерьера.

Большей частью, стекломагниевые панели оптимальны при ремонте внутренних пространств общественных зданий (офисы, маркеты, гостиничные холлы, фойе медицинских учреждений и т. п.).

Один из ярких примеров использования СМЛ от компании «ЛайтПлит» — отделка помещения (1300 кв. метров) для одной из IT-фирм (данное помещение фирма берет в аренду).  Огнестойкие стеновые панели (толщина листов 8 мм) в светло-зеленых тонах (цветовой оттенок «RAL 6019») смогли не только создать необходимый деловой облик с ощущением легкости и чистоты восприятия, но и, главное, позволили решить проблему в виде условий, выдвигаемых арендаторами, по обеспечению высокой пожаробезопасности площади.

 

 

Такие образом, главное место применения СМЛ панелей – это помещения с повышенными требованиями к негорючести отделочных материалов.

 

Характеристики СМЛ листов:

Популярность данного материала обусловлена двумя главными уникальными характеристиками.

— Влагостойкость

Базой при изготовлении облицовочных листов являются плиты СМЛ, имеющие в составе компоненты перлита, хлорида и оксида магния, а также измельченной древесной щепы. Смесь указанных составляющих, в совокупности с декоративным внешним слоем, обладают как огне-, так и влагоотталкивающим эффектом, поэтому эти влагостойкие стеновые панели могут применяться в преображении ванных комнат, санузлов, не деформируясь от повышенной степени влажности.

— Негорючесть

Заботясь о пожаробезопасности помещений, многие собственники «ломают» голову над тем, какие негорючие материалы для стен использовать. В этом плане декоративным СМЛ-плитам нет равных. По этой причине, пожарной инспекцией стекломагнезитовые плиты рекомендованы для отделки внутреннего интерьера общественных зданий с высокими требованиями к пожаробезопасности.

Кроме того, СМЛ обладают дополнительными выгодными свойствами и преимуществами:

— обеспечивают минимальные сроки монтажа, благодаря специальным каркасным и декоративным алюминиевым профилям;

— материал легко приобретает необходимые формы для придания оригинальности интерьеру;

— прочен к механическим воздействиям;

— не требуется дорабатывать поверхность листов путем нанесения каких-либо отделочных материалов.

И это еще не все хорошее, что можно сказать про СМЛ листы. Следите за обновлениями!

 

Стекломагниевый лист СМЛ.Стекломагниевый лист.

СМЛ-листы.

На главную > Отделочные материалы > Стекломагниевый лист (СМЛ)

 

Стекломагниевый лист (СМЛ) — это гибкий современный строительно-отделочный листовой материал, который производится на основе природного магнезита каустического, хлорида  магния (бишофит), вспученного перлита, наполнителя в виде мелкой древесной стружки, и  синтетической стеклоткани, исполняющей роль армирующего материала. Поэтому  данный материал еще называют СМЛ-лист или стекломагнезитовый лист.

Стекломагниевый лист представляет собой прямоугольную листовую плиту с гладкой лицевой стороной и тыльной шероховатой стороной, обе стороны армируется стекловолоконной сеткой, некоторые виды плит поставляются  с фаской под монтажную ленту серпянку.

СМЛ-листы выпускаются с различной толщиной от 4 мм до 12 мм (по заказу возможно производство листов с толщиной до 20 мм), и размерами плиты 2500х1220 или 1220х2440 мм, в зависимости от своего назначения и сферы применения могут  обладать  плотностью  от 750 кг/м3 до 1100 кг/м3, цвет поверхности листов как правило бело-серый или кремово-бежевый, но возможен выпуск с окрашенными поверхностями другого цвета или с поверхностями  имеющих фактурное покрытие ( шпонирование, ламинирование и т. п.).

 

Основные свойства и преимущества

• высокопрочный материал, твердость, не трескается и не скалывается
• ударная прочность и отличная деформационная устойчивость
• высокая прочность на изгиб, гибкость листа (гнется с радиусом кривизны до 3 м)
• влагостойкий материал, при контакте с водой не разбухает, не расслаивается и сохраняет форму
• химическая инертность, устойчив к воздействию щелочей и кислот
• биостойкий  материал, обладает стойкостью к грибкам и плесени, не гниет
• не подвержен воздействию насекомых и грызунов
• морозостойкость, выдерживает более 50 циклов заморозки и оттаивания
• устойчивость  к  перепадам  температур  при сохранении своих свойств
• негорючий материал, отличная огнестойкость и пожаробезопасность
• безопасный материал для человека, не содержит асбеста, формальдегида  и фенола
• обеспечивает хорошую теплоизоляцию и звукоизоляцию
• хорошая адгезия и идеально ровная поверхность листа
• долговечный материал, срок службы не менее 50 лет
• универсальность, простота в уходе и легкость монтажа
• может применяться для отделки изогнутых и  криволинейных поверхностей
• меньший вес и большая прочность по сравнению с аналогичными материалами

 

Области применения

Стекломагниевый лист (СМЛ) может использоваться при облицовке и отделке стен и фасадов или как их финишная отделка, при облицовке потолков, при подготовке оснований полов, при отделке подоконников, при создании откосов, при возведении межкомнатных перегородок, при устройстве кровли. Стекломагниевые  листы  применяются для устройства несъемной опалубки  под легкие бетонные смеси, для возведения каркасный сооружений в качестве замены сборной стяжки, для укрытия электропроводки, труб и инженерного оборудования, так же вследствии  своей огнеупорности могут использоваться при отделке каминов, запасных пожарных выходов и путей эвакуации, вследствии своей влагостойкости для защиты гидроизоляции.

Стекломагниевые  листы  являются отличной основой практически для всех типов строительных отделочных материалов , СМЛ-листы могут грунтоваться, штукатуриться, шпаклеваться, окрашиваться краской , оклеиваться обоями и плиткой, покрываться различного типа напольными покрытиями и кровельными материалами. Стекломагниевые  листы могут использоваться в любого типа жилых, общественных и производственных помещениях, СМЛ-листы  как правило применяются для строительно-отделочных  внутренних работ в  помещениях с нормальной влажностью, но выпускаются специальные типы листов, которые могут использоваться  для наружных работ и во влажных помещениях (ванные комнаты, сауны, санузлы, сауны).

Особенно востребованы стекломагниевые  листы при строительстве быстровозводимых объектов и их отделке, такие  как жилые малоэтажные дома  и коттеджи, малоэтажные здания и сооружения производственного и сельскохозяйственного назначения, торговые  павильоны и складские помещения, и т.д. В зависимости от толщины плиты, СМЛ-листы  используются для определенных строительно-отделочных работ:  листы с толщиной  4 мм предназначены для облицовки потолков,  с толщиной  6 мм для отделки стен,  с толщиной  8 мм возведения  перегородок, с толщиной  10 мм при устройстве полов и кровли, с толщиной  12 мм для облицовки фасадов зданий и несъемной опалубки.

Стекломагниевые  листы (СМЛ) просты в использовании и монтаже, они  отлично поддаются различным видам стандартной механической обработки (резка, сверление  и пиление) с помощью  любого  инструмента для резки (нож,пила,ножовка) без алмазного напыления, а сам монтаж осуществляется с помощью специальных клеевых составов методом  приклеивания к основанию, с помощью обычных универсальных саморезов методом крепления к металлическому каркасу или с помощью гвоздей креплением к деревянной обрешетке.

Прайс-лист,цены на стекломагниевый лист (СМЛ)

 

 

 

Концепция 66: Применение CAPM и SML

101 концепция для экзамена уровня I

---

• Ожидаемая доходность актива будет равна требуемой доходности актива для рынка в равновесии.
• SML можно использовать для поиска переоцененных и недооцененных ценных бумаг.
  • Ценные бумаги линейки SML, справедливо оцененные,
  • Ценные бумаги выше линии SML à недооцененные,
  • Ценные бумаги ниже линии SML à

Рынок имеет ожидаемую доходность 16% и безрисковую ставку 5%. Рассчитайте ожидаемую и требуемую доходность каждой акции и определите, являются ли они справедливо оцененными, переоцененными или недооцененными. Ниже приведены уличные прогнозы для акций:

Безопасность	Текущая цена	Ожидаемая цена на конец года	Ожидаемые дивиденды	Бета
Х	10 долларов	10 долларов. 5	$0,5	0,7
Д	200 долларов	226,0 $	6,0 $	1,0
З	$16	$18,0	$2,0	1,3

Решение:

Безопасность	Ожидаемый или прогнозируемый доход	Обязательный возврат	Оценка
Х	(10.5 – 10 + 0,5)/(10) = 10,0%	0,05 + 0,7 (0,16 – 0,05) = 12,7%	Завышенный
Д	(226 – 200 + 6)/(200) = 16,0%	0,05 + 1,0 (0,16 – 0,05) = 16,0%	Справедливая оценка
З	(18 – 16 + 2)/(16) = 25,0%	0,05 + 1,3 (0,16 – 0,0 5) = 19,3%	Заниженный

Подходящая стратегия:

 

При оценке эффективности обычно используются следующие четыре показателя:

1. Коэффициент Шарпа: — наклон линии CML и CAL.

   

2. M-Squared дает тот же рейтинг портфеля, что и коэффициент Шарпа, но выражается в процентах.

   

Интуиция: Избыточная доходность портфеля была использована таким образом, чтобы он имел тот же риск, что и рыночный (используется коэффициент (). Затем он сравнивается с премией за рыночный риск.

Примечание: Портфели, лежащие выше линии CML, имеют более высокие коэффициенты Шарпа, чем портфели CML, и положительные значения M ² .

3. Мера Трейнора представляет собой наклон линий, аналогичный коэффициенту Шарпа, но для систематического риска.

   

4. Альфа Дженсона аналогична M ² , но для систематического риска. Это дает процентный доход сверх ожидаемого дохода от SML.

   

Примечание: Портфели, лежащие выше линии SML, имеют более высокие показатели Трейнора, чем портфели SML, и положительные значения альфа Дженсона.

 

---

Поделись :

Линия рынка ценных бумаг (наклон, формула)

Что такое линия рынка ценных бумаг (SML)?

Линия рынка ценных бумаг (SML) — это графическое представление модели оценки капитальных активов (CAPM). Модель оценки капитальных активов (CAPM) определяет ожидаемый доход от портфеля различных ценных бумаг с разной степенью риска.Он также учитывает волатильность конкретной ценной бумаги по отношению к рынку (подробнее) и дает ожидаемую доходность рынка при различных уровнях систематического или рыночного риска. Ее также называют «характеристической линией», где ось X представляет бета или риск активов, а ось Y представляет ожидаемую доходность.

Уравнение линии рынка ценных бумаг

Уравнение выглядит следующим образом:

SML : E(R _i ) = R _f + β _i [E(R _M ) – R _f ]

В приведенной выше формуле строки рынка ценных бумаг:

• E(R _i ) — ожидаемая доходность ценной бумаги. риск.Это самый важный фактор в SML. Мы обсудим это подробно в этой статье. Ожидается, что
• E(R _M ) принесет доход от рыночного портфеля M.
• E(R _M ) – R _f   известен как премия за рыночный риск

Приведенное выше уравнение может быть графически представлено следующим образом. :

Вы можете использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку на авторство.ком)

Характеристики

Характеристики линии рынка ценных бумаг (SML) указаны ниже

• SML является хорошим представлением альтернативной стоимости инвестиций, которое обеспечивает сочетание безрискового актива и рыночного портфеля.
• Ценная бумага с нулевой бета-версией или портфель с нулевой бета-версией имеет ожидаемую доходность портфеля, которая равна безрисковой ставке.
• Наклон линии рынка ценных бумаг определяется премией за рыночный риск, которая составляет: (E(R _M ) – R _f ). Чем выше премия за рыночный риск, тем круче наклон и наоборот
• Все активы, правильно оцененные, представлены на SML.
• Активы выше SML недооценены, поскольку они дают более высокую ожидаемую доходность при данном уровне риска.
• Активы, стоимость которых ниже SML, переоценены, поскольку они имеют более низкую ожидаемую доходность при том же уровне риска.

Строка рынка ценных бумаг Пример

Пусть безрисковая ставка равна 5%, а ожидаемая рыночная доходность равна 14%.Рассмотрим две ценные бумаги, одну с бета-коэффициентом 0,5, а другую с бета-коэффициентом 1,5 по отношению к рыночному индексу. Рыночный индекс отслеживает поведение разнообразных ценных бумаг, составляющих значительную часть финансового рынка. Он служит индикатором общего состояния финансового рынка, отображая исторические тенденции и тенденции в реальном времени в различных сегментах рынка. Подробнее.

Теперь давайте разберемся в примере с линией рынка ценных бумаг, рассчитаем ожидаемую доходность. Формула ожидаемой доходности определяется путем применения всех весов инвестиционного портфеля к их соответствующей доходности и суммирования результатов.Ожидаемая доходность = (p1 * r1) + (p2 * r2) + ………… + (pn * rn), где pi = вероятность каждой доходности и ri = норма прибыли с вероятностью. подробнее для каждой ценной бумаги с использованием SML:

Ожидаемая доходность ценной бумаги A в соответствии с уравнением рыночной линии ценных бумаг приведена ниже.

• E(R _A ) = R _f + β _i [E(R _M ) – R _f ]
• E(R _A ) = 5 [5 + . ]
• E(R _A ) = 5 + 0.5 × 9 = 9,5%

Ожидаемый доход по ценной бумаге B:

• E(R _B ) = R _f + β _i [E(R _M ) – R _f ]
• E(R _B ) = 5. ]
• E(R _B ) = 5 + 1,5 × 9 = 18,5%

Таким образом, как видно выше, ценная бумага A имеет более низкую бета; следовательно, у нее более низкий ожидаемый доход, в то время как у ценной бумаги B более высокий коэффициент бета. Коэффициент бета отражает изменение цены ценной бумаги в зависимости от движения рыночной цены.Бета акций/ценных бумаг также используется для измерения систематических рисков, связанных с конкретными инвестициями, и имеет более высокую ожидаемую доходность. Это соответствует общей теории финансов о более высоком риске и более высокой ожидаемой доходности.

Наклон линии рынка ценных бумаг (бета)

Бета (наклон) является важной мерой в уравнении линии рынка ценных бумаг. Итак, давайте обсудим это подробно:

Бета — это мера волатильности или систематического риска ценной бумаги или портфеля по сравнению с рынком в целом.Рынок можно рассматривать как показательный рыночный индекс или корзину универсальных активов.

Если Бета = 1, то акции имеют тот же уровень риска, что и рынок. Более высокая бета, то есть больше 1, представляет более рискованный актив, чем рынок, а бета меньше 1 представляет риск меньше, чем рынок.

Формула для Беты:

β _i = Cov(R _i , R _M )/Var (R _M ) = ρ _i,M * σ _i / σ _M

38

Хотя Бета обеспечивает единую меру для понимания волатильности актива по отношению к рынку, бета не остается постоянной во времени.

Преимущества

Поскольку SML представляет собой графическое представление CAPM, преимущества и ограничения SML такие же, как и у CAPM. Давайте посмотрим на преимущества:

Это существенные преимущества модели SML или CAPM.

Ограничения

Давайте посмотрим на ограничения:

• Безрисковая ставка представляет собой доходность краткосрочных государственных ценных бумаг. Однако безрисковая ставка может меняться со временем и может иметь даже более короткую продолжительность, вызывая таким образом волатильность.
• Рыночная доходность — это долгосрочная доходность рыночного индекса, которая включает как выплаты капитала, так и выплаты дивидендов.Рыночная доходность может быть отрицательной, что обычно компенсируется использованием долгосрочной доходности.
• Рыночные доходы рассчитываются на основе прошлых результатов, которые нельзя принимать как должное в будущем.
• Наклон SML, т. е. премия за рыночный риск Премия за рыночный риск представляет собой дополнительную доходность портфеля из-за дополнительного риска, связанного с портфелем; по сути, премия за рыночный риск — это премия по доходности, которую инвесторы должны иметь, чтобы инвестировать в акции, а не в безрисковые ценные бумаги. подробнее и бета-коэффициент может меняться со временем. Могут быть макроэкономические изменения, такие как рост ВВП, инфляция, процентные ставки, безработица и т. д., которые могут изменить SML.
• Важным входом SML является бета-коэффициент; однако предсказать точную бета для модели сложно. Таким образом, надежность ожидаемых доходов от SML сомнительна, если не учитывать надлежащие предположения для расчета бета.

Линия рынка ценных бумаг (SML) Видео

Заключение

SML дает графическое представление модели ценообразования капитальных активов, чтобы дать ожидаемую доходность для систематического или рыночного риска.Справедливые портфели находятся на SML, в то время как недооцененные и переоцененные портфели находятся выше и ниже линии соответственно. Напротив, под линией представлены статьи, показанные под значением валовой прибыли компании в ее отчете о прибылях и убытках. Подробнее. Инвестиции не склонного к риску инвестора чаще располагаются ближе к оси Y, чем к началу линии, в то время как инвестиции склонного к риску инвестора располагаются выше на SML. SML предлагает примерный метод сравнения двух инвестиционных ценных бумаг; однако то же самое зависит от предположений о рыночном риске, безрисковых ставках и бета-коэффициентах.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была путеводителем по линейке рынка ценных бумаг. Здесь мы обсуждаем формулу линии рынка безопасности, а также практический пример, важность, преимущества и ограничения SML. Вы можете узнать больше об оценках из следующих статей —

Линия рынка ценных бумаг — Обзор, предположения, компоненты

Что такое Линия рынка ценных бумаг (SML)?

Линия рынка ценных бумаг (SML) представляет собой визуальное представление модели ценообразования капитальных активов (CAPM)Модель ценообразования капитальных активов (CAPM)Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) представляет собой модель, описывающую взаимосвязь между ожидаемой доходностью и риском безопасность.Формула CAPM показывает, что доходность ценной бумаги равна безрисковой доходности плюс надбавка за риск, основанная на коэффициенте бета этой ценной бумаги. SML — это теоретическое представление ожидаемой доходности активов, основанное на систематическом недиверсифицируемом риске.

 

 

Идиосинкразический риск не включен в строку рынка ценных бумаг. В более широком смысле SML отображает ожидаемую рыночную доходность ликвидной ценной бумаги при заданном уровне рыночного риска для ликвидной ценной бумаги.Уровень риска определяется бета ценной бумаги по отношению к рынку.

Теоретически «рынок» относится ко всем рисковым активам. На практике обычно используется прокси. Примером распространенных прокси-серверов является промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), индекс S&P 500. Линия рынка ценных бумаг также может использоваться для графического представления ценообразования актива.Однако линия рынка ценных бумаг не всегда применима на практике, поскольку в ней используются очень широкие допущения, которые не всегда применимы.

 

Предположения о линии рынка ценных бумаг

Поскольку линия рынка ценных бумаг является графическим представлением модели ценообразования капитальных активов (CAPM), предположения для CAPM также справедливы для SML. Чаще всего CAPM представляет собой однофакторную модель, основанную только на уровне систематического риска, которому подвергается ценная бумага.

Чем больше уровень систематического риска, тем выше ожидаемая доходность ценной бумаги – чем больше риск, тем больше вознаграждение.Это линейная зависимость, и она объясняет, почему линия рынка ценных бумаг прямая. Однако для подтверждения однофакторной модели необходимо сделать очень широкие предположения. Ниже приведены некоторые допущения SML:

• Все участники рынка являются ценополучателями и не могут влиять на цену ценной бумаги.
• Горизонт инвестирования для всех инвесторов одинаков.
• Коротких продаж нет.
• Налоги и транзакционные издержки отсутствуют.
• Существует только один безрисковый актив.
• Есть несколько рискованных активов.
• Все участники рынка рациональны.

 

Компоненты SML

Линия рынка ценных бумаг состоит из безрисковой ставкиБезрисковая ставкаБезрисковая ставка доходности — это процентная ставка, которую инвестор может получить от инвестиций с нулевым риском . На практике безрисковая ставка обычно считается равной проценту, выплачиваемому по 3-месячному государственному казначейскому векселю, что обычно является самой безопасной инвестицией, которую может сделать инвестор., бета актива, связанного с рынком, и ожидаемая премия за рыночный риск. Компоненты принесут ожидаемую доходность актива. Кроме того, формулу SML можно использовать для расчета премии за риск актива. Ниже приведена формула для расчета линии рынка ценных бумаг:

 

Линия рынка ценных бумаг = безрисковая ставка + [бета * (ожидаемая рыночная доходность – безрисковая ставка)]

 

Где:

• Риск- Свободная ставка – Текущая безрисковая ставка
• Бета – Бета ценной бумаги к рынку
• Ожидаемая рыночная доходность – Ожидаемая доходность всех рискованных активов

 

Построение графика функции для всех ограничение положительной премии за рыночный риск (ожидаемая рыночная доходность — безрисковая ставка) даст типичную линию рынка ценных бумаг. Чтобы получить ожидаемую премию за риск ценной бумаги, вычтите первую безрисковую ставку из обеих частей уравнения. Это даст:

 

Ожидаемая премия за риск безопасности = бета * (ожидаемая рыночная доходность – безрисковая ставка)

 

SML и оценка активов

Линия рынка ценных бумаг также может использоваться для определения того, переоценен ли актив. или занижена, учитывая уровень систематического риска по сравнению с рынком. Графически, если актив предлагает доход, который выше, чем рыночный для данного уровня систематического риска, он будет нанесен над линией рынка ценных бумаг.Однако, если актив предлагает доходность, которая ниже, чем рыночная, для данного уровня систематического риска, она будет нанесена ниже линии рынка ценных бумаг.

Если актив расположен выше линии рынка ценных бумаг, он недооценен. Если актив изображен ниже, то он переоценен. Интуитивная причина, по которой актив, показанный выше SML, недооценен, заключается в том, что он дает доход выше рынка, и это связано с тем, что стоимость покупки актива недостаточно велика. Доходность актива напрямую связана с ценой, по которой он куплен.Таким образом, с линией рынка ценных бумаг, если актив обеспечивает слишком большую доходность, это означает, что он недооценен.

Та же интуиция верна, когда актив переоценен. Цена актива слишком высока, что снижает доходность, которую обеспечивает актив, и, таким образом, приводит к тому, что актив располагается ниже линии рынка ценных бумаг. В соответствии с теорией эффективного рынка активы, расположенные выше SML, покупаются, что увеличивает спрос и цену актива, тем самым уменьшая его ожидаемую доходность и возвращая его обратно к линии рынка ценных бумаг.

 

Дополнительные ресурсы

Спасибо, что прочитали руководство CFI по Security Market Line (SML). Для продвижения по карьерной лестнице вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

• Бета-бета Бета (β) инвестиционной ценной бумаги (т. е. акции) — это показатель волатильности ее доходности по отношению ко всему рынку. Он используется в качестве меры риска и
• Ожидаемый доход Ожидаемый доход Ожидаемый доход от инвестиций представляет собой ожидаемое значение распределения вероятностей возможных доходов, которые они могут принести инвесторам.Возврат инвестиций — это неизвестная переменная, которая имеет разные значения, связанные с разными вероятностями.
• Идиосинкразический рискИдиосинкразический рискИдиосинкразический риск, также иногда называемый несистематическим риском, представляет собой неотъемлемый риск, связанный с инвестированием в конкретный актив, например в акции,
от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов.

Линия рынка ценных бумаг (SML) – значение и формула

Строка рынка ценных бумаг, означающая

• SML указывает доходность, которую ожидается получить от ценной бумаги, учитывая размер систематического риска, который она принимает на себя.

• Это графическое представление альтернативной стоимости инвестиций.

• Формула SML: Ожидаемая доходность = Безрисковая норма доходности + β (Рыночная доходность – Безрисковая норма доходности)

Что такое линия рынка ценных бумаг?

Линия рынка ценных бумаг или SML представляет собой графическое представление доходов, которые, как ожидается, будут обеспечиваться ценными бумагами с учетом принятого ими количества систематического риска .Линия рынка ценных бумаг используется инвесторами для определения того, включать ли ценные бумаги в свой портфель или нет.

По оси X графика отложен систематический риск, который измеряется бета , а ожидаемая доходность отложена по оси Y. SML начинается по оси Y со значения безрисковой доходности (на рынке).

Формула линии рынка ценных бумаг:

Линия рынка ценных бумаг является графическим представлением модели ценообразования капитальных активов (CAPM) .

Ожидаемая доходность = безрисковая норма доходности + β (рыночная доходность – безрисковая норма доходности)

По оси X отложен систематический риск, который представляет собой бета, по оси Y отложена ожидаемая доходность (ER), Rf — безрисковая ставка доходности, например, ставка доходности государственных облигаций, казначейских векселей.

Если ценная бумага отображается выше SML, говорят, что она недооценена, если ниже SML, говорят, что она переоценена. В любом случае Альфа может быть сгенерирована подходящей сделкой.На графике по мере увеличения риска, принимаемого ценной бумагой, ER также увеличивается.

Наклон линии рынка ценных бумаг

Наклон линии рынка ценных бумаг представляет собой премию за рыночный риск, т. е. превышение доходности над рыночной доходностью. Премия за рыночный риск компенсирует дополнительный систематический риск, связанный с ценной бумагой. Следовательно, чем выше риск, тем выше премия за рыночный риск для ценной бумаги и тем выше ожидаемая общая доходность ценной бумаги.

Характеристики линии рынка ценных бумаг

Security Market Line имеет следующие характеристики:

·   Это очень хорошее представление альтернативной стоимости инвестиций.

·   Ожидаемая доходность ценной бумаги или портфеля со значением бета, равным нулю, равна безрисковой норме доходности.

·   Премия за рыночный риск определяет наклон линии рынка ценных бумаг. Наклон становится круче с увеличением значения премии за рыночный риск.

·   Все активы с соответствующей ценой представлены в строке рынка ценных бумаг.

·   Активы, лежащие выше линии рынка ценных бумаг, недооценены, поскольку они дают более высокую ожидаемую доходность при данной величине риска.

·   Активы, лежащие ниже линии рынка ценных бумаг, переоценены, поскольку они дают более низкую ожидаемую доходность при данной величине риска.

Пример строки рынка ценных бумаг

Давайте возьмем пример, чтобы лучше понять линию рынка ценных бумаг.Предположим, что безрисковая ставка равна 5%, а значение ожидаемой рыночной нормы доходности равно 14%. Есть две ценные бумаги, имеющие два разных значения бета. Бета-коэффициент одной ценной бумаги равен 0,5, а бета-коэффициент другой равен 1,5.

Ожидаемая доходность ценной бумаги может быть рассчитана как:

Ожидаемая доходность ценной бумаги с коэффициентом бета, равным 0,5 = безрисковая норма доходности + β (рыночная доходность – безрисковая норма доходности)

                                                                         = 5+0. 5(14-5) = 9,5%

Ожидаемая доходность ценной бумаги с коэффициентом бета, равным 1,5 = безрисковая норма доходности + β (рыночная доходность – безрисковая норма доходности)

                                                                     = 5+1,5 (14-5) = 18,5%

Как вы читаете линию рынка ценных бумаг?

Если ценная бумага отображается выше SML, говорят, что она недооценена. Причина интерпретация заключается в том, что если ценная бумага падает выше SML, безопасность обеспечивает более высокую доходность для данного уровня риска, что подразумевает, что возможность еще не используется рынком.

Аналогичным образом, если ценная бумага нанесена ниже SML, говорят, что она переоценена, что дает более низкую доходность, чем рыночная, для данного уровня риска. Такая ценная бумага является перекупленной.

В любом случае Альфа может быть сгенерирована подходящим обменом. На графике по мере увеличения риска, принимаемого на себя ценной бумагой, увеличивается и ожидаемая доходность.

Ограничения строки рынка ценных бумаг

Ограничения линии рынка ценных бумаг:

·  Рыночная доходность, используемая в формуле, измеряется на основе прошлых результатов, которые могут оказаться неверными в будущем.

·   Безрисковая ставка, используемая при построении линии рынка ценных бумаг, может меняться со временем, что может привести к волатильности.

·   Бета является важным компонентом при построении линии рынка ценных бумаг, но часто бывает очень сложно определить точное значение бета, что ставит под сомнение надежность результатов, полученных на основе линии рынка ценных бумаг.

В чем разница между SML и CML?

SML представляет линию рынка ценных бумаг, а CML представляет линию рынка капитала.

Точка отличия	Линия рынка ценных бумаг	Линия рынка капитала
Имея в виду	SML используется для отображения риск и доходность отдельных ценных бумаг	CML указывает риск и доходность портфеля ценных бумаг
Метрика фактора риска	Бета ценной бумаги	Среднеквадратичное отклонение портфолио
Рассмотренный риск	Систематический риск	Общий риск (систематический плюс бессистемный)
Представление	Изображает весь рынок портфели, эффективные или неэффективные	Только изображает эффективные портфели

Security Market Line (SML) — Accounting Hub

Что такое модель ценообразования капитальных активов (CAPM)?

Модель оценки капитальных активов (CAPM) — это инструмент, который используют инвесторы и компании при расчете стоимости капитала. Эта модель описывает ожидаемую доходность активов и сопутствующий систематический риск. Обычно CAPM — это инструмент, который инвесторы используют при расчете ожидаемой доходности своих инвестиций в акции. С другой стороны, компании могут использовать его для определения стоимости собственного капитала.

В отличие от некоторых других моделей, CAPM учитывает бета-коэффициент, который является мерой систематического риска. По этой причине большинство компаний и инвесторов предпочитают использовать эту модель. Помимо бета, он также учитывает ожидаемую доходность, безрисковую доходность и премию за рыночный риск.Благодаря этому CAPM обеспечивает ожидаемую норму прибыли для пользователей.

Что такое линия рынка ценных бумаг?

Линия рынка ценных бумаг (SML) теоретически представляет собой линию на графике, который является графическим представлением модели CAPM. SML показывает визуальное представление ожидаемой доходности активов на основе систематического риска. Точно так же он отображает различные уровни систематического риска нескольких ценных бумаг в зависимости от ожидаемой доходности рынка.

SML является важным визуальным представлением для инвесторов.Это позволяет им рассматривать доход от выбранного портфеля акций по сравнению со средним рынком. Обычно рынок включает в себя рискованные активы или прокси. По оси x на диаграмме показаны систематические риски. На оси Y он представляет ожидаемый рост. Для данной ценной бумаги премия за рыночный риск является точкой графика относительно SML.

Другим названием, используемым для линии рынка ценных бумаг, является характеристическая линия. Нанося всю информацию на график, линия рынка ценных бумаг позволяет инвесторам получать цены на рискованные ценные бумаги и их ожидаемую доходность.Точно так же он помогает инвесторам оценить альтернативную стоимость инвестиций, сравнивая инвестиционную возможность с рыночным риском с безрисковой инвестицией.

Как работает линия рынка ценных бумаг?

Линия рынка ценных бумаг позволяет инвесторам оценить инвестиции при оценке различных вариантов. При этом инвесторы могут нанести на график несколько инвестиций. Если инвестиция находится ниже SML, то это предполагает переоцененные акции или ценные бумаги. С другой стороны, акции или ценные бумаги выше SML считаются недооцененными.

Таким образом, инвесторы могут определить правильную цену данной инвестиции. Рассматривая инвестиции с высоким риском, инвесторы захотят компенсировать эти риски более высокой доходностью. Отстой SML учитывает премию за рыночный риск, которая может быть высокой или низкой. Инвестиции с более высокой доходностью будут располагаться над линией рынка ценных бумаг, а инвестиции с низкой доходностью — под ней.

Что такое уравнение линии рынка ценных бумаг?

Уравнение для линии рынка ценных бумаг такое же, как и для модели ценообразования капитальных активов.Он учитывает безрисковую ставку, бета актива по отношению к рынку и ожидаемую премию за рыночный риск. Используя их, инвесторы могут рассчитать ожидаемую доходность актива. Уравнение SML выглядит следующим образом.

Линия рынка ценных бумаг = Безрисковая ставка + [Бета x (Ожидаемая рыночная доходность – Безрисковая ставка)]

В приведенном выше уравнении безрисковая ставка представляет собой ставку государственных казначейских акций. Бета — это мера систематического риска для данной ценной бумаги на рынке.Ожидаемая рыночная норма доходности – это ожидаемая доходность всех рискованных активов. Инвесторы могут построить SML, построив приведенную выше функцию для всех положительных бета-коэффициентов и премий за рыночный риск.

Какое значение имеет линия рынка ценных бумаг?

SML имеет несколько характеристик. Во-первых, он позволяет инвесторам определить недооцененные или переоцененные активы. Таким образом, это может помочь им избежать рискованных инвестиций и получить прибыль в будущем. Это также является хорошим представлением альтернативных издержек инвестиций.SML также важен, потому что это визуальное представление CAPM.

Это упрощает использование и понимание CAPM для инвесторов. Это также может помочь инвесторам в процессе принятия решений. Таким образом, он также может играть роль в управлении портфелем. Точно так же он включает систематический риск или рыночный риск, обеспечивая при этом ожидаемую прибыль. Поэтому он может быть высоконадежным инструментом для рискованных инвестиций.

Какие предположения делает линия рынка ценных бумаг?

SML делает некоторые допущения при расчете ожидаемой доходности.Поскольку это графическое представление модели CAPM, в ней используются те же допущения. Во-первых, предполагается, что инвесторы не склонны к риску и поэтому будут стремиться диверсифицировать свои портфели. Точно так же предполагается, что инвестиционный горизонт одинаков для всех инвесторов.

SML также предполагает отсутствие продаж без покрытия. Кроме того, он предполагает, что все участники рынка являются ценовыми тейкерами и, следовательно, не могут влиять на цену ценной бумаги. Также предполагается, что нет налогов или транзакционных издержек.SML также считает, что все участники рынка рациональны, и необходимо учитывать множество рискованных активов.

Заключение

Модель ценообразования капитальных активов — это инструмент, используемый инвесторами для расчета ожидаемой доходности инвестиций. Линия рынка ценных бумаг является визуальным графическим представлением модели CAPM. Он учитывает те же факторы, что и CAPM. Инвесторы могут использовать SML, чтобы определить, является ли инвестиция завышенной или заниженной.

Модель оценки капитальных активов (CAPM) и линия рынка ценных бумаг (SML) — Академия оценки

Модель оценки капитальных активов (CAPM) рассчитывает ожидаемую прибыль на собственный капитал отдельной компании.Он основан на ожидаемой норме доходности на рынке, безрисковой ставке и бета-коэффициенте отдельной ценной бумаги или портфеля.

Где,
Re _:  Доходность капитала
R _f:  безрисковая ставка
E( _{R m} ): ожидаемая рыночная норма прибыли, и
β: 909025 коэффициент бета.
E(R _m )-R _f: разница между ожидаемой рыночной нормой доходности и безрисковой ставкой известна как рыночная премия .

Общий риск акции можно разделить на две части: систематическая ставка (риск, связанный с рынком и не подлежащий диверсификации) и несистематический риск (риск, присущий акции, который может быть устранен путем диверсификации). Бета является мерой систематического риска акции. Бета описывает чувствительность доходности акций к изменениям на рынке. Актив с бета-нулем означает, что его доходность не зависит от изменений рыночной доходности.

                   Бета = Ковариация акций и рынка / Дисперсия рынка

  Security Market Line (SML) , по сути, является графическим представлением формулы CAPM.Он отображает ожидаемую доходность акций по оси ординат и бета по оси абсцисс. Точка пересечения представляет собой безрисковую ставку, а наклон представляет собой рыночную премию. Ожидаемая доходность и риск отдельных ценных бумаг нанесены на график SML. Для одной ценной бумаги, если она нанесена выше SML, она недооценена, поскольку инвесторы ожидают большей доходности при том же уровне риска (бета). Если он нанесен ниже SML, он переоценен, поскольку инвесторы согласятся на более низкую доходность при том же уровне риска (бета).

Линия рынка ценных бумаг

 

Линия рынка ценных бумаг: определение и использование — видео и расшифровка урока

Security Market Line

Рита хочет, чтобы инвестиции, которые она делает для своей компании, соответствовали рынку, а не были более или менее рискованными. Но что происходит, когда она сталкивается с определенным капиталом? Как она это оценивает?

Чтобы понять риск конкретной акции, некоторые люди сравнивают ее с линией рынка ценных бумаг или SML.Это графическая линия, отражающая взаимосвязь между ожидаемой доходностью (что, вероятно, принесет инвестиция) и ковариацией актива с рыночной доходностью (что он будет делать по сравнению с рынком).

Если это звучит запутанно, взгляните на изображение SML. Когда мы смотрим на SML, мы видим, что чем выше риск, тем выше ожидаемая доходность. По-настоящему рискованная эквити будет находиться далеко в правой части графика.Его ожидаемая доходность очень высока.

Линия SML помогает показать, как будут работать средние акции. Если конкретный капитал попадает на линию, это означает, что актив соответствует рынку в целом.

Бета и SML

Это все хорошо, но как Рите узнать, рискован ли ее актив или нет?

Ось Y SML представляет собой ожидаемую доходность актива. Ось х — это риск этого актива, который часто называют его бета-версией.Бета единицы — это ожидаемая доходность капитала. Любые активы, которые находятся выше этой точки на SML, являются более рискованными, чем рынок в целом, в то время как любые активы, которые находятся ниже этой точки, менее рискованны. Вы можете увидеть это на графике SML.

Как уже упоминалось, риск и ожидаемая доходность взаимосвязаны, поэтому актив с более высоким риском, который может принести более высокую доходность, может быть полезен для некоторых людей. Другие могут предпочесть менее рискованные, но менее доходные инвестиции.

Помните, что Рите нужны акции, соответствующие рынку. То есть ей нужны акции со средним риском и средней доходностью. В этом случае она ищет активы, которые очень близки к бета-1.

Резюме урока

Чтобы понять риск конкретной акции, некоторые люди сравнивают ее с линией рынка ценных бумаг или SML. Это графическая линия, которая представляет взаимосвязь между ожидаемой доходностью и ковариацией актива с рыночной доходностью.Ковариация актива — это то, как он изменяется при изменении рынка. Ожидаемая доходность — это то, что инвестиции, вероятно, принесут.

ось Y SML представляет собой ожидаемую доходность актива. Ось х — это риск актива, который часто называют его бета-версией. Бета единицы — это ожидаемая доходность капитала. Любые активы, которые находятся выше этой точки на SML, являются более рискованными, чем рынок в целом, в то время как любые активы, которые находятся ниже этой точки, менее рискованны.